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11月25日上午，网易做出道歉：“相关人员确实存在简单粗暴、不近人情等等诸多不妥行为”。不过，当天网易又做出更详细的回应：一、强调在发病之前，员工的业绩考核就是不合格的；二、5月13日向其发送解除劳动合同的文件，直到5月15日才知道员工在治疗期间； 三、在提起劳动仲裁之后，网易公司做了N+1的离职赔偿。

既然要经常以大于M1.5甚至更高的速度飞行，那么冲压空气变成热气的问题就会影响其冷却效果有人说F-35引入燃油冷却，是因为隐身设计需要，导致其无法在表面开太多口子搞空气冷却的缘故。其实不尽然，看多了F-35的图片，你会觉得这飞机其实也属于“干干巴巴的、麻麻赖赖的、一点都不圆润、盘他！”那种类型的，开口一点不少，人家并不排斥气冷。

另一种也是我更偏好的解释是将短债利率看作是政策利率的预期，而中长债利率（如10年）看作是经济潜在增速水平，或者是假设通胀稳定的环境下的自然利率。在维克赛尔的世界里，经济增长和通胀趋势取决于政策利率是否低于或高于自然利率水平。收益率曲线的倒挂意味着资本的边际成本超过资本的边际回报，因此经济活动的下行也是理所当然。

当然，投资不光看人还要看模式。对于手机这个似乎并不性感的产业，刘芹是如何思考的？•我自己觉得当时的手机行业，其实是在重演一遍八十年代 PC 机在美国的崛起。苹果、安卓手机其实不是手机，它是个PC，和传统手机完全是两个东西。如果IBM知道 PC 机市场这么大，一定不会把这个东西丢给别人干的。

从这一操作变化中，市场人士的解读是，接下来降准的可能性大为下降。因为MLF操作与降准在一定程度上具有替代性，而且前者资金成本更高。一年期MLF操作利率为3.3%，法定存款准备金利率则为1.6%，央行选用资金成本更高的操作工具，再次表明货币政策稳健中性基调未有变化。

短端与中长端曲线的背离显示了一个令人不安的投资前景。对于美国而言，当前偏低的政策利率最终将使经济走向过热，而对未来加息预期的持续提升将继续收紧全球流动性环境，对依赖于美元融资的国家造成更大的冲击。这个趋势，如我们在先前观点《分化与过热》中所述，在全球贸易争端、海外利润回流与美联储缩表下得到了进一步强化。