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但随着BMS收购新基，由于BMS本身就拥有已上市的同类竞品PD-1药物Opdivo，基础良好，市场担忧百济的PD-1很难在新家中找到好位置。“PD-1国内和国际市场都会非常大，中国市场非常巨大，在某种意义上能够撑起很大的一家公司。”百济神州中国区总经理兼公司总裁吴晓滨在接受21世纪经济报道采访时解释，BMS收购新基之后，“考虑到竞争条款，此次收购尘埃落定后，新基会按照合同将PD-1还给我们。而我们的PD-1疗效非常好，这次的收购事件给了我们更多机会。”

法国大罢工已将近一周，大巴黎地区的交通拥堵混乱状况已经令民众难以忍受，很多人受访时都对现状感到恼火。但目前来看，大罢工短期内仍不会结束。（完）责任编辑：张义凌12月12日讯，据路透社消息，通用汽车旗下自动驾驶汽车公司Cruise首席执行官丹•安曼（Dan Ammann）周三表示，打算“以极低的成本”提供共享乘车服务，作为最终“超越汽车”计划的一部分。

刚才说的对交易账户，对当期损益，第二个影响是存贷款的利率风险，四月底央行公布了全国的存贷款数字，银行的存贷款数字169.72万亿存款，126.16万亿的贷款，这中间市场风险对于我们来讲在什么地方呢？我们为什么要寻找或者说推动国债期货能够逐渐的发挥作用呢？就是刚才说的是交易账户，交行交易账户顶多一两千亿，扣掉以后还有九万亿的资产，剩下的资产由于定价不一样，这里面列了几个，PPT上面写了几个，一个是余额，二是波动后的银行调整后的资本收益率下降，主要是第三个给大家解释一下。商业银行存贷款出现较大的期限错配，市场风险比较大，期限错配不是业务期限是再定价期限，很可能搞一个贷款，管理市场风险要和大家明确，但是现在各个行这一块都在努力开发自己的模型和系统，利用现在的金融科技大数据对利率风险进行精确统计。各个行都有内部资金转移FTP，但是实际上FTP最开始并不是银行定价各个资金价格的方法，市场风险管理不好会带来很大损失，我在交通银行纽约分行工作时，我们当时买可赎回债券，当时的市场利率是一，我去了以后有两三笔可赎回债赶上美联储加息，2004年加到2005年，加到了将近4%，可赎回债2%的话，发行人就不赎了。从2006年开始，市场的利率3%，你的收益率只有2%，收益根本连成本都不能覆盖，市场风险对于档期经营的启示有非常切身的感受。所以就是给大家说一下市场风险尤其在我们现在170万亿的存款，126万亿的贷款，这中间的利率风险缺口银行如果不能进行有效管理的话，市场风险带来的损失不会体现在当期损益上，会体现在资产负债的收支上。。我2010年从纽约回来，从11年开始央行降息，一直到现在，到2016年十月份以后，市场利率又上行了，2011-2016降息周期相当长，我们的银行是做多的，那会有三年国开债5.58%，这个利率到现在躺着赚钱，资本也不耗用，也没有任何风险。但是现在为止，商业银行存贷款，银行帐户里面隐含的利率风险非常大，需要国债期货这样的手段把里面的风险对冲掉。国债期货能够比较好的管理债券中长期风险，这里有一个曲线图，曲线图用国开债减掉七天回购债一直到现在都是这样的水平，最高的时候大概在2013年大概有1%左右，国开债那个时候比七天的回购利率，那个时候要高那么多。最低的是2016年是负的，这是什么原因呢？我们目前银行间市场对冲风险用的是利率互换，主要是货币市场的利率做基准来连接的，不大适合持仓国债或者地方债，这条线理想的是一表直线，现在波幅很大，所以我们觉得国债期货经过2013年到现在的运转，我们觉得走势比较适合债券的利率风险对冲，这是第一个部分。

3143.712013.09.20849美元3899.632014.09.19849美元4758.732015.09.25849美元6108.382016.09.23849美元6370.582017.09.22849美元6572.01截至到2018年9月13日，小南回测发现，这种“策略”似乎颇为有效，投资于中证500指数的“iphone年度定投策略”收益率为20.96%。

他透露，1月以来他们的市场中性策略已创造约1.3%的回报，几乎收复了去年约30%的净值亏损幅度。不过，鉴于2018年整个对冲基金固收相对价值策略实现1.3%的正回报，他们正打算加大市场中性策略的投资额度，争取早日赶上行业平均水准。不过，打业绩翻身仗的难度同样不小。随着经济数据缺乏导致股票多空策略、CTA（商品交易顾问）、管理期货策略、事件驱动等投资模型交易失败风险骤增，加之去年股票多空对冲基金与CTA（商品交易顾问）/管理期货策略基金投资亏损分别高达7.8%与7.2%，越来越多对冲基金开始加大市场中性、相对价值等量化投资策略的投资比重，令量化策略竞争变得日益激烈，从美股波动获得的无风险价差套利空间越来越小。

责任编辑：李彦丽6月20日，由世界品牌实验室主办的第十五届“世界品牌大会”在北京举行，代表中国最高水准的品牌国家阵容在世界品牌大会上诞生。会上发布了2018年《中国500最具价值品牌》分析报告。在这份基于财务数据、品牌强度和消费者行为分析的年度报告中，雷士照明以257.66亿元品牌价值荣登本年度照明行业品牌榜首，连续七年蝉联行业第一。