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2018年6月19日，中国证监会上海证监局向东吴证券子公司东吴基金下发了沪证监决字[2018]58号行政监管措施决定书，指出东吴基金存在以下违规行为：一是在东吴阿尔法灵活配置混合型基金的投资管理中，投资决策缺乏充分依据，受到其他机构的干预，未独立、客观履行管理人职责。二是存在从业人员与他人联合担任多只基金的基金经理，但其未实际履行基金经理职责、不参与相关基金投资管理的情况，决定责令东吴基金进行为期六个月的整改，整改期间暂停受理东吴基金公募基金产品注册申请。

我有三个观点可以支撑这种看法。首先，订阅制这种先试后买商业模式能够成立的核心，在于：1、底层便捷高效且廉价的物流基础建设，是这种商业模式的前提条件。假设物流不发达，是无法支撑一个用户一年十次以上的物流快递服务的。2、算法和大数据的能力，能够抑平因为推荐所带来物流，推荐，人力，包装上损耗，也就是那些选择试用，但不购买的用户所产生的损耗，是低于那些拿到盒子，选择购买的用户产生的价值。

（3）三季报的情况和对未来的经济预期展望不同。18年三季报以茅台为代表的白马公司业绩大幅低于预期，并且经济展望很糟糕。19年三季报，目前来看，核心的消费和科技公司展望均不错，同时9月PMI反弹，也使得市场对经济继续断崖式滑落的担忧减轻。9月下旬以来市场的调整，来自于大家对维稳接近尾声的担忧，很多投资者开始兑现收益，头部公司涨幅过大是另外一方面的担心。随着9月下旬市场的快速调整，对10月份的市场表现并不需要过于悲观。从过往情况来看，国庆节后市场上涨概率较大。从市场本身逻辑来说：

大摩称，在美元走强、美国6月零售销售数据强劲增长以及美联储欲降息的背景下，Gilead Science的二季度营收有望加速增长。该公司有治疗艾滋病毒的专营权，这将有助于推动其二季度营收的增长。此外，大摩预计，其二季度的每股收益也将不会令人失望。Gilead Science将于7月30日发布二季度财报。

责任编辑：陶然[编者按]70年沧桑巨变，中国崛起令世界瞩目，中国奇迹令世界惊叹。值此中华人民共和国成立70周年庆典来临之际，参考消息特别策划“世界纵论新中国70年”专题报道，邀请外国政要、政党领袖、海外专家与中国学者纵论中国发展成就、解读中国成功经验、畅谈中国未来愿景，向读者展现一幅世界眼中的中国壮丽画卷。以下为本专题推出的新加坡国立大学东亚研究所教授郑永年撰写的文章。

对于企业和个人来说，面对愈发市场化的人民币汇率形成机制，最为稳妥的方式还是按照实需原则，选择自己满意的汇率点位购售外汇，特别是企业的外汇管理应当坚持财务中性原则，运用外汇市场工具开展套期保值，避免在外汇市场“裸奔”。与此同时，有“8·11”汇改后货币当局日臻成熟的跨境资金流动管理经验以及庞大的外汇储备作支撑，相信我国可以有效避免汇率预期急剧恶化的情况出现。